A Cigna Corp., a quinta maior seguradora dos Estados Unidos, formalizou a compra da Healthspring, uma organização de seguro-saúde, por US$ 3,8 bilhões em dinheiro. Com o negócio, a Cigna visa triplicar a carteira de clientes do Medicare, o sistema federal americano voltado para pessoas com mais de 65 anos e para deficientes.

Os investidores da Healthspring vão receber US$ 55 por ação, informaram a Cigna e a Healthspring. A oferta representa um ágio de 37% em relação ao preço de fechamento das ações da Healthspring.

Os planos de saúde administrada da Medicare estão entre os produtos de crescimento mais acelerado para as empresas de seguro-saúde, em vista do envelhecimento da geração nascida no pós-guerra. Com a Healthspring, a Cigna vai incorporar 1,17 milhão de clientes atendidos pelo Medicare. A Cigna tentará agora realizar aquisições que impulsionem suas vendas diretas para pessoas com menos de 65 anos, disse David Cordani, o principal executivo da seguradora. "Nosso foco estará nas formas de expandir o mercado americano de assistência individual", disse Cordani.

Pouco antes, em teleconferência, Cordani disse que a aquisição da Healthspring se coaduna com a forma de crescimento assumida pelo mercado, devido ao envelhecimento da população e à reforma do setor de saúde americano promovida em 2010. "Essa estratégia estava em vigor muito antes da regulamentação", disse Cordani. "No entanto, a mudança legislativa acentua parte da movimentação corrente no mercado."

"A aquisição da Healthspring parece um negócio que vem muito a calhar para promover a integração da Cigna ao mercado do Medicare Advantage, em que não tem presença", disse Jason Gurda, analista da Leerink Swann de Nova York. O sistema de saúde administrada Medicare tem "a melhor perspectiva de longo prazo de crescimento", num momento em que a geração nascida no pós-guerra começa a completar 65 anos este ano, disse Gurda. Ele disse que a Cigna pode ter sentido que a Healthspring seria abocanhada por outra empresa de saúde administrada caso não tomasse a dianteira.

A Cigna vai tentar se expandir no mercado de segurados individuais, num momento em que os Estados Unidos se preparam para abrir aos consumidores cadastros únicos por Estado de operadoras credenciadas de seguro-saúde, como o previsto pela lei federal de saúde de 2010, disse Cordani. Em especial a empresa vai focar na aquisição de empresas com uma rede de distribuição de varejo consagrada e com tecnologia centrada no consumidor, disse ele. A seguradora quer dispor de uma rede de distribuição semelhante à que mantém fora dos EUA, onde a empresa vende a consumidores por meio de parcerias com empresas locais, pela internet e por outros meios. "Fora dos Estados Unidos, a Cigna tem uma sólida rede de distribuição, e estamos buscando esse potencial aqui", disse Cordani.

A Cigna é a maior fornecedora de seguro para funcionários de multinacionais em serviço fora do país de origem, uma área de atuação que gera cerca de 19% de lucro. Ela também administra planos de saúde para muitos dos maiores empregadores do país que têm fundo segurador próprio.

"A Healthspring diversifica os negócios da Cigna numa direção que seus dirigentes tinham clara certeza e intenção de tomar", disse Dave Windley, analista da Jefferies em Nashville. Cerca de 75% da população de terceira idade está coberta diretamente pelo Medicare e não por planos comerciais de saúde administrada, o que cria um "enorme potencial de crescimento" nesse segmento, disse ele.

"A escala nunca foi mais importante em nosso setor", disse o principal executivo da Healthspring, Herbert Fritch. Fritch continuará no cargo sob administração da Cigna, ocupando um "papel fundamental" na equipe de assessoria ao principal executivo, disse Cordani. A compra da Healthspring é o maior negócio na área de saúde administrada anunciado este ano. É o segundo da Cigna em 2011, depois que a empresa formalizou, mês passado, a aquisição da Firstassist Insurance Service, uma seguradora britânica de viagem e proteção, por valor não divulgado.

Fonte: Bloomberg, Valor Econômico, 25/10/2011